경기침체속 증권 투자 전략

iM증권이 발표한 최신 보고서에 따르면, 현재 코스피 지수는 12개월 선행 주가순자산비율(PBR) 0.85배 수준까지 하락했으며, 이는 과거 평균 밴드의 하단에 근접한 수치입니다. 이 수치는 코스피의 기업가치가 저평가되고 있다는 신호로, 투자자들이 지수 반등을 노려볼 만한 시점이라는 분석이 나오고 있습니다.

 

 

코스피의 저평가 원인

코스피의 현재 기업가치는 2022년 10월 고강도 긴축과 2023년 미국 신용등급 강등에 따른 증시 급락 시점의 수준에 도달했습니다. 이로 인해 연이은 증시 약세장이 지속되고 있으며, 시장은 경기 침체 우려를 미리 반영하고 있는 상황입니다. 만약 실제로 경기 침체가 발생한다면 코스피는 추가 하락할 가능성도 있습니다. 그러나 블랙스완(예기치 않은 대규모 충격) 같은 변수만 배제된다면, 현재 코스피는 저평가 구간에 진입했으며 매수 매력이 충분히 존재한다고 볼 수 있습니다.

 

 

iM증권의 분석

iM증권의 신희철 연구원은 “침체 시나리오가 현실화될 경우 주식 포지션을 줄이는 것이 타당하지만, 이미 외국인 투자자들이 올해 매수한 주식을 대부분 매도한 상황이라 추가적인 매도세는 더딜 것”이라고 설명했습니다. 또한 그는 “과거 12개월 선행 PBR이 0.85배 수준일 때 매수했을 경우, 높은 확률(95%)로 플러스 수익을 달성할 수 있었다”고 밝혔습니다. 이러한 분석은 코스피의 반등 가능성을 뒷받침하는 긍정적인 신호로 해석됩니다.

 

반등의 주요 요인 : 반도체 업종

코스피 지수의 반등을 주도할 업종으로는 반도체가 지목되었습니다. 특히, 코스피 시가총액의 약 20%를 차지하는 삼성전자의 반등이 선행될 경우 지수 전반의 상승 가능성이 높아질 것으로 보입니다. 최근 기관투자자들의 반도체 업종에 대한 매수세가 유입되고 있다는 점도 주목할 만합니다. 이는 반도체 업종의 회복이 코스피 지수에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 기대감을 높이는 요소로 작용하고 있습니다.

 

 

결론 및 투자 전략

현재 코스피는 저평가 구간에 진입해 있으며, 추가적인 외국인 매도세가 약화될 가능성이 높다는 점에서 매수 기회로 볼 수 있습니다. 그러나 경기 침체 가능성도 배제할 수 없으므로, 투자자들은 이를 신중히 고려한 전략을 세워야 할 것입니다. 특히, 반도체 업종의 흐름과 삼성전자의 주가 변동을 주시하는 것이 지수 반등을 예측하는 중요한 요소가 될 것입니다.

 

이번 iM증권의 분석은 코스피 지수의 향후 전망을 긍정적으로 바라볼 수 있는 근거를 제시했으며, 투자자들에게는 중요한 참고 자료가 될 수 있습니다. 과거의 데이터와 현재의 수급 상황을 바탕으로 한 이 분석은 투자 전략을 세우는 데 유용한 지표로 작용할 것입니다.

 

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